Онлайн книга «Роботы»
|
Параллельно с этим, после достижения пика в 2011 году по цене около $1900 за унцию, цена на золото вступила в длительный нисходящий тренд, который продолжался до 2015 года. Падение цены на главный «защитный»актив сигнализировало о восстановлении доверия инвесторов к экономическому росту и рисковым активам, таким как акции технологических компаний. Капитал уходил из «тихой гавани» золота в инновации. Таким образом, фаза массового внедрения технологий совпала с окном низких цен на критическое сырье, что сделало революционные продукты коммерчески жизнеспособными. Золото против доллара. Связь между золотом, долларом и технологическими циклами — не случайность, а следствие перетока капитала. Золото, будучи номинированным в долларах, традиционно демонстрирует обратную корреляцию с американской валютой. Укрепление доллара обычно делает золото дороже для держателей других валют и снижает его привлекательность. Сильный доллар, часто обусловленный ужесточением денежной политики ФРС, сжимает ликвидность и делает заёмный капитал дороже, что теоретически может охладить инвестиции в рисковые активы. Однако на практике в 2010-х годах мы наблюдали более сложную картину. После кризиса 2008 года ФРС долго держала ставки около нуля, доллар был относительно слаб. Когда же в середине 2010-х начались разговоры о нормализации политики и доллар укреплялся, это происходило на фоне уверенного восстановления американской экономики. Инвесторы, видя реальный рост, продолжали вкладываться в технологический сектор, оценивая перспективы его роста. Падение золота в этот период лишь подтверждало переток капитала. Получается, что для технологического бума важнее не абсолютная сила доллара, а общее доверие к экономическому росту в США, которое позволяет инвесторам принимать более долгосрочные риски, характерные для 10-летних горизонтов. Для производства роботов нужны мощные компактные двигатели, высокоточные датчики и специализированные сплавы. Из-за этого спрос на редкоземельные металлы может вырасти кратно. Будут ли цены сдерживать внедрение? Уже сегодня страны Запада активно инвестируют в создание альтернативных цепочек поставок, независимых от Китая, чтобы снизить риски и волатильность на рынке. Цены на природные ресурсы станут ключевым фактором развития робототехники. Но мы не зря рассматривали в начале книги Китай как технологический полигон для внедрения технологий. Имея контроль над ресурсами, они могут управлять как ценами на металлы, так и объёмами поставок. Дотационная экономикапозволяет субсидировать нужные области и не зависеть от цен на редкоземельные металлы. Другое дело, если мы хотим массового внедрения роботов по примеру смартфонов. Для этого необходима стабильная и предсказуемая стоимость ресурсной корзины на протяжении всего периода массового производства. Инвесторы, оценивающие проекты в робототехнике, уже сейчас закладывают в свои модели не только технологические риски, но и геополитические риски доступа к сырью. Как показали примеры со смартфонами и электрокарами, фаза массового распространения наступает не только благодаря прорывным технологиям и адаптации подрастающего поколения, но и в благоприятное «ресурсное окно». Это ещё один важнейший фактор, который создаёт тот самый Моментум, про который мы уже неоднократно говорили. |