Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование - читать онлайн книгу бесплатно. Автор: Альберт Еганян

• От автора о важном. Стандартный проект инвестиций в инфраструктуру
• Раздел I ГЧП: Неоспоримые преимущества и оспоримые недостатки
• Глава 1 Госзакупки против ГЧП: когда и что эффективнее
• Корпоративное и контрактное ГЧП
• Совмещение различных стадий
• Свобода определения условий конкурса
• Возможность предквалификации участников
• Права собственности – у государства
• Коммерческая эксплуатация и сторонние доходы
• Бюджетная защищенность
• Ускоренное освоение ФЦП и РЦП
• Стратегичность использования бюджетных средств
• Высвобождение бюджетных средств
• Бюджетный цикл и сроки контрактов
• Условия контрактов
• Единое окно исполнения. Консорциум
• Надежность исполнения. Требования к исполнителю
• Фиксация цены, срока и качества
• Есть ли проблема увеличения сроков?
• Есть ли на самом деле удорожание проекта?
• Экономическая ответственность за итог и мотивация бизнеса
• Мифы о госгарантиях и правда о гарантировании
• Эффекты для чиновников в сфере PR и GR
• Контракты жизненного цикла: пересечение госзакупок и ГЧП
• Вовлечение внебюджетных средств в ГЧП и квази-ГЧП
• Любят ли финансовые спонсоры проекты ГЧП?
• Ритмичность финансирования и риски бизнеса исполнителей
• Возможность зачета предпроектных расходов
• Антимонопольное регулирование
• Тарифы и особые условия
• Устранение проблемы десинхронизации в крупном проекте
• ГЧП и земля
• ГЧП и приватизация
• Если все так хорошо, то почему еще не вся страна делает ГЧП?
• Обобщение мотивации сторон
• Раздел II Инфраструктурные инвестиции: Текущее положение дел и тренды-2020
• Глава 2 Тенденции и состояние рынка: проекты, игроки, источники капитала
• Краткий обзор текущего состояния
• ГЧП в мире: транспорт или не только?
• Традиционные статистические исключения
• Традиционный и ГЧП подходы: водораздел – ОСВР
• Логика преимуществ ГЧП
• Модели ГЧП и путаница
• КПД нормативной базы в стране и стратегия ГЧП
• Количество текущих проектов
• Сравнение отечественных и иностранных текущих количественных показателей
• Потребность в новых проектах
• Транспортные примеры
• Ожидания федеральных и региональных властей
• Практика финансирования проектов
• Конкуренция финансовых институтов
• Реальная цена проектов
• Реальная стоимость денег для проектов
• Переговорные тактики: перетягивание финансового каната
• Перспективы переговоров о финансах
• Мнение о дороговизне ГЧП
• Обзор движения рынка: проекты и интересы
• Отечественный рынок производственных мощностей
• Оптимизация источников капитала
• Иностранные строители
• Арабские и азиатские финансы: они нас выручат?
• Практика подготовки инвестиционных конкурсов: причины успехов и неудач
• Раздел III Возможности для бизнеса: Экономика, стратегия, проекты
• Глава 3 Бизнес и инфраструктура: потребности и возможности
• Волны развития отечественного бизнеса
• Политические риски
• Потенциал рынка
• Перспективные рынки и их «оцифровка»
• Сетевые проекты
• Основные типы нынешних инфраструктурных игроков
• Ограничения для бизнеса
• Глава 4 Преимущества концессии для частников: деньги и капитализация
• Урюпинский девелопмент
• Послабления концессионным кредитам
• Концессия – ускоритель капитализации
• Специальные преимущества, вытекающие из концессий
• Объединение концессионной и обычной частей проекта
• Особые возможности тарифообразования
• И в заключение снова о концессиях и резервировании
• Глава 5 Ошибки частников при организации конкурсов
• Ошибки первоначального моделирования
• Сокращение конкуренции
• Генподряд или консорциум?
• Дефицит экспертизы
• Консорциум «не резиновый»!
• Элементы модели проекта
• Глава 6 Использование ГЧП в конкурентной борьбе и стратегическом развитии
• Конкуренция и капитализация
• Замена короткого контракта с конкурентом на длительный, но с собой
• Локальная монополия – мечта бизнеса
• Доступ к более дешевым финансам
• Минимизация расходов и рисков
• Фиксация и рост капитализации
• Доступ к более крупным проектам
• Инициирование концессий и проектов ГЧП
• Нетворкинг и мониторинг потенциальных партнеров
• Стратегия и тактика компаний на рынке ГЧП
• Взлеты и падения рынка: когда удачный момент для ГЧП?
• Арбитражные операции: ведущий или ведомый?
• Как использовать потенциал рынка проектов ГЧП?
• Раздел IV Проекты. Структурирование. Этапы. Продвижение. Согласования
• Глава 7 Структура и основные этапы проекта
• Идеологическая стадия
• Стадия утилизации
• Предынвестиционная стадия
• Конкурсная стадия
• Финансовое закрытие
• Стадия создания объекта и эксплуатации
• Критерии эффективности и мониторинг
• Глава 8 Частная концессионная инициатива и иные способы инициировать проекты
• «Троянские кони» проектов
• «Зачетная» схема подготовки конкурсной документации
• Частная концессионная инициатива
• Требования к инициирующему частнику
• ЧКИ: Конкурсная и бесконкурсная процедуры
• Баланс интересов: власть, инициатор и его конкуренты
• Согласование ЧКИ
• ЧКИ – быстрая концессия?
• Глава 9 Риски и управление ими
• «Торгуемые» и «неторгуемые» риски
• Основы системы управления рисками: идентификация и анализ
• Минимизация риска
• Принятие риска
• Передача риска
• Отказ от риска
• Детализация матрицы рисков
• Бои при распределении рисков
• Трансформация рисков на разных этапах
• Глава 10 Продвижение проекта: инструменты, «продавцы», переговоры
• Форма преподнесения
• Время инициирования проекта
• Команда проекта
• Содержание идеи проекта
• Инвестиционные декларации
• Инвестдекларация – установление консенсуса между властями и частником
• Инициирование проекта
• Кто может помочь с проектом?
• Консультанты
• Промоутеры инфраструктурных проектов
• Промоутер – снежный человек?
• Промоутер: работа на процесс или результат?
• Задачи инфраструктурного промоутера
• Исполнитель проекта под ключ и его разные обозначения
• Формирование пула союзников из будущих партнеров
• Стратегия переговоров по проекту
• Тактика переговоров
• Шантаж как инструмент переговоров
• Профессионализм переговорщиков
• Нелогичность действий сторон и стокгольмский синдром
• Переговорщики на сделках ГЧП
• Глава 11 «Продажа» проекта чиновникам и бизнесу, а также иным ключевым участникам
• Что такое «продажа» проекта?
• Целевые аудитории и фан-клуб проекта
• План IR– и GR-коммуникаций
• Разным аудиториям – разные документы
• Коммуникации с госорганами
• PR и работа со СМИ
• Коммуникации с финансовым сообществом
• Коммуникации с потенциальными участниками консорциума
• Работа с общественностью
• Реальная цена «продажи»
• «Сделай сам», консультант или исполнитель под ключ?
• Зомби-проекты
• Государство выбирает сильнейших
• Раздел V Ключевые участники рынка и отдельных проектов
• Глава 12 Участники и соучастники проекта
• Проектная компания (консорциум) и ее акционеры
• Управление в консорциуме: кто лидер?
• Строительные компании в проектах
• Проектировочные компании и институты
• Эксплуатанты и операторы
• Подрядчики
• Сервисные функции
• Юридические советники
• Финансово-экономические советники
• Технические советники и независимые технические эксперты
• Публичная сторона проекта и регуляторы
• Смежники, стороны контрактов и офтейкеры
• Инициаторы проекта: государство или частник?
• Глава 13 Государственный агент по концессии и ГЧП
• Целесообразность внедрения госагента
• Развитие института госагентов
• Функционал госагента
• Формальные функции агента властей
• Процедурные функции государственного агента
• Контрольно-мониторинговые функции госагента
• Когда без госагента тяжело обойтись?
• Назначение госагента
• Глава 14 Доступ регионов к капиталу и его агенты ГЧП: реинкарнация плохого опыта?
• Восприятие КРР со стороны губернатора и общественности
• Разный подход к идеям разного происхождения
• Порядок действий в зависимости от источника возникновения проекта
• Типы проектов по срокам реализации
• Покрытие расходов и доходы корпораций развития
• Источники финансирования проектов корпораций развития
• Работа агентов развития: логические ошибки
• Региональное инвестиционное законодательство: есть и такое?
• Помоги себе сам?
• Корпорация развития не панацея?
• Доступ регионов к частному капиталу
• Хлипкие региональные концессии
• Глава 15 Мошенники и непрофессионалы: кто хуже?
• Применимое право
• Стоимость денег
• Встречное исполнение со стороны региона
• Некоторые дополнительные особенности
• Ядро предлагаемой сделки
• Глава 16 Будущие премьеры рынка: военизированные госорганы, службы, надзоры, частные компании
• Гражданские министерства и ведомства, регионы
• Внебюджетные инвестиции в оборону, войну и защиту
• Службы и надзоры: промышленная безопасность и частные тюрьмы
• «Природные» ограничения на инвестиционный капитал
• «Новообращенные» частные компании
• Перспективы новых игроков
• Раздел VI Финансирование проектов: Формы и способы мобилизации частного и государственного капитала
• Глава 17 «Банкуемость» проектов и их финансирование
• Источники и объемы инвестиций для различных категорий проектов
• Эффективная и понятная стратегия выхода из проекта
• Консервативный подход к технической новизне
• Рыночное положение проекта
• Долгосрочная законтрактованность результатов проекта
• Качество подготовки проекта
• Время на подготовку заявки
• Затраты на подготовку заявки
• Требования финансистов к участникам проекта
• «Банкуемость» и доходность проекта
• Ошибки при определении «банкуемости» проекта
• Избалованные инвесторы
• Глава 18 Финансирование банковское и небанковское
• Банковское финансирование: плюсы и минусы
• Альтернативное (небанковское) финансирование: плюсы и минусы
• Финансирование банковское или все-таки небанковское?
• Глава 19 Облигации: квазиинфраструктурные, корпоративные, корпоративно-концессионные, проектные
• Инфраструктурные облигации
• Концессионные облигации
• Размещение и «цена» облигаций
• Инвесторы в концессионные и иные облигации
• Работа НПФ с концессионными облигациями
• Иные облигации
• Облигации СОПФ
• Глава 20 Оптимизация финансов: параллельное конкурентное финансирование
• Как это выглядит сейчас? Алгоритмы ПКФ
• Жесткая и индикативная версии ПКФ
• «Политэкономическая» ценность ПКФ
• Глава 21 ФЦП, госпрограммы и инвестпроекты: разные планеты
• Непотраченные госсредства
• Предновогодняя суета
• Логика ФЦП – «Смешать, но не взбалтывать»
• Какова надежность ФЦП?
• Ключевые риски и ограничения
• ФЦП или ГЧП – что надежнее?
• Соглашения в рамках ФЦП
• Работа по удержанию ФЦП
• Вряд ли все пойдет как задумано
• ФЦП в кризисы 2009, 2015 гг.
• Региональные целевые программы
• Концессии и ФЦП
• Глава 22 Перенапряжение региональных бюджетов
• Глава 23 Работа с финансовыми спонсорами
• Переговоры на 360°
• Нет эксклюзивам!
• Конкуренция – залог успеха
• Откладывать принятие решения
• «Парад невест» среди финансовых партнеров
• Подглядывать в замочную скважину
• Ловушка маркетинговых условий
• Уверенность дают только деньги на счету проекта
• Глава 24 Общая стоимость владения и распоряжения объектом или проектом
• Теория ухудшающегося выбора
• Общая стоимость владения и распоряжения
• ОСВР: утилизация или замена объекта
• Эффективность ОСВР в проектах ГЧП
• ОСВР в новых проектах и действующих
• ОСВР: финансовая модель и стадии контракта
• Жизненный цикл, ОСВР и содержание контрактов
• Раздел VII Инвестиционные модели и их нюансы
• Глава 25 Инвестиционная, конкурсная, юридическая документация
• Отличие оформления инфраструктурных инвестиций от иных
• Принятие решения о старте проекта ГЧП
• Виды документов проекта и обзор возможных заблуждений
• Проектное соглашение и аналоги
• Финансово-инвестиционные документы
• Контракты, относящиеся к стадии реализации проекта
• Офтейкерские контракты и улучшение показателей проекта
• Значимые, но юридически не обязывающие документы
• Второстепенные и переоцененные документы
• На каких документах сосредоточиться?
• Концессионное соглашение
• Концессия с «прямым сбором платы»
• Концессия с «платой за доступность»
• Микс: концессия с «платой за доступность» и с «прямым сбором платы»
• Возможности реструктуризации концессий
• Содержание и процедура реструктуризации концессий
• Кардинальная реструктуризация концессии
• Предмет концессии, комплексные проекты, межрегиональные конкурсы
• Приватизация и завершение концессии
• Как получить концессию или ГЧП?
• Формальные основания возникновения концессии
• Параллельные конкурсу инвестиционно-правовые документы
• Анализ потенциального проекта
• Формирование основного пула исполнителей. Его оформление
• Предквалификация и непосредственно заявка
• Контрактование «вспомогательных» партнеров
• Формирование консорциумов и иных пулов заявителей
• Консорциум и его формирование: договоры, аккумулирование и распределение прибыли, варианты структурирования
• Консорциум – способ стабилизации проекта
• Консорциумы: доли и консолидация
• Простое товарищество
• Инвестиционное товарищество в сравнении с простым
• Товарищества и консорциум
• СОПФ – специальное общество проектного финансирования
• Эскроу-счета, аккредитивы и иные элементы структурирования
• Соглашения о синхронизации (СоС)
• СоС вне рамок единого инвестиционного проекта
• СоС в рамках инвестиционного проекта
• «Коммерческая концессия»: обе стороны – частные компании
• Выбор оптимального технического решения
• Коммерческая тайна при подаче офферов и вообще
• Применимое право
• Последующие, но не менее важные инвестиционно-юридические документы
• «Сквозные» EPC, EPCM и подрядные контракты
• Сквозной контроль в проектах
• Глава 26 Региональное законодательство о ГЧП
• Раздел VIII Инфраструктура инфраструктурного рынка
• Глава 27 Инфраструктура инфраструктурного рынка: потребность в новых инструментах и институтах
• Лоскуты одеяла
• Эмиссия денежной массы и позиция Банка России
• Фондовый рынок – побочное явление инфраструктурного?
• Ценные бумаги: инфраоблигации, квалифицированные инвесторы и «Новый Суэц»
• Институты развития и инструменты поддержки: стратегия развития
• Обмен негативным опытом и элементы доверия
• Списки доступных проектов
• Типовые проекты и документы
• Продвижение проектов на национальном уровне: действуй как «продавец»
• Информационная открытость: Выгодность всем участникам
• Приоритетные проекты: «Не учите нас жить, лучше помогите материально»
• Предсказуемость и стратегичность политики государства
• Регулирование Банка России
• Налоги и иные стимулы
• TIF: налоги в обмен на инвестиции
• Расширение списка участников: риски условной «олигополии»
• Модель кооперативного поведения
• Хеджирование валютного риска
• Валютные свопы
• Альтернативные механизмы хеджирования валютных рисков
• Размер проблемы валютного риска
• Реально Доступные способы минимизации валютного риска
• Снова о «квалифицированных заказчиках» и участниках
• Патернализм законодательный
• Патернализм инвестиционный
• Количество и качество проектов
• Количество и качество инструментов
• Целевые сборы
• Офтейкерские соглашения
• Специализированный инфраструктурный банк
• Револьверный фонд
• Специализированные фонды групп проектов
• Фонды «препарирования» проектов
• Инфраструктурное кредитное агентство
• Общая неразвитость финансово-инвестиционной инженерии
• Иные инструменты и возможности
• Фундаментальное ограничение – информация и статистика на рынке инфраструктуры
• Почему важны статистика и информация?
• Оптимизация КПД госинвестиций: отделение зерен от плевел
• ГЧП: между приватизацией и госкапитализмом
• Блокираторы и ускорители рынка
• Фейсконтроль клуба инфраструктуры
• Раздел IX Инфраструктурный рынок сегодня
• Глава 28 Инфраструктурная Россия в мировом контексте
• Можно ли рассчитать инфраструктурные потребности?
• Оптимальность и эффективность вложений в инфраструктуру
• Китайская неэффективность
• Российская инфраструктура и отрасль IT Индии
• Глава 29 Странности и парадоксы рынка
• Инвесторы не носят платья
• Требования искажения информации
• Приоритет – менее эффективным проектам
• Заблуждение: концессии – это только автодороги
• Экономическое «расслоение» проектов
• Игнорирование рисков
• Расчеты по проектам: вера на слово?
• Востребованность «обосновальщиков»: примета времени?
• Дезинформация: случайность или стратегический выбор?
• Усложнение жизни некондиционным проектам
• Любимое детище, состоящее из маленьких кусочков правды
• Игры лоббистов: получатели «инфраструктурной ренты»
• Спекулятивные операции на рынке
• Игры лоббистов: бюджетные аргументы
• Группы интересов: продажа властям проектов под соусом ГЧП
• Логика чиновников: отвечать за решение все-таки им
• Конфликты внутри власти
• Энтузиазм анализа против холодного расчета
• Круговая безответственность
• Общественное мнение: нет ничего постоянного
• Предел вмешательства государства: равность и равноправие
• Баланс интересов – залог успешности проекта
• Глава 30 Внешние ограничения, «новые» отечественные деньги и частная инициатива в инфраструктуре
• Источники финансирования прежних лет
• Вчерашние лидеры
• Сценарий 2015–2018 гг.
• Потенциал инициативных концессий в условиях внешних ограничений
• Конкуренция ведомств за капитал
• Размеры проектов
• Ускорение процедур
• Отечественные деньги, европейские или все же азиатские?
• Выход из «серой зоны»… в Азию
• Азия: институты против инструментов?
• Расширение списка спонсоров: «новые» и «запертые» российские деньги
• Защита в условиях кризиса
• Существует ли такой источник финансирования – российские банки?
• Вынужденная реструктуризация проектов
• Глава 31 Деньги и власть: легальный способ объединения
• Инфраструктурные неолуддиты и их полезность
• Сложность и простота инфраструктуры
• Состояния на государстве
• Раздел X Впечатляющий опыт одной близкой нам страны
• Глава 32 О важном. Вместо эпилога
• Об авторе
• О VEGAS LEX
• Об InfraONE

Вернуться к просмотру книги

Все страницы книги

• 1
• 2
• 3
• 4
• 5
• 6
• 7
• 8
• 9
• 10
• 11
• 12
• 13
• 14
• 15
• 16
• 17
• 18
• 19
• 20
• 21
• 22
• 23
• 24
• 25
• 26
• 27
• 28
• 29
• 30
• 31
• 32
• 33
• 34
• 35
• 36
• 37
• 38
• 39
• 40
• 41
• 42
• 43
• 44
• 45
• 46
• 47
• 48
• 49
• 50
• 51
• 52
• 53
• 54
• 55
• 56
• 57
• 58
• 59
• 60
• 61
• 62
• 63
• 64
• 65
• 66
• 67
• 68
• 69
• 70
• 71
• 72
• 73
• 74
• 75
• 76
• 77
• 78
• 79
• 80
• 81
• 82
• 83
• 84
• 85
• 86
• 87
• 88
• 89
• 90
• 91
• 92
• 93
• 94
• 95
• 96
• 97
• 98
• 99
• 100
• 101
• 102
• 103
• 104
• 105
• 106
• 107
• 108
• 109
• 110
• 111
• 112
• 113
• 114
• 115
• 116
• 117
• 118
• 119
• 120
• 121
• 122
• 123
• 124
• 125
• 126
• 127
• 128
• 129
• 130
• 131
• 132
• 133
• 134
• 135
• 136
• 137
• 138
• 139
• 140
• 141
• 142
• 143
• 144
• 145
• 146
• 147
• 148
• 149
• 150
• 151
• 152
• 153
• 154
• 155
• 156
• 157
• 158
• 159
• 160
• 161
• 162
• 163
• 164
• 165
• 166
• 167
• 168
• 169
• 170
• 171
• 172
• 173
• 174
• 175
• 176
• 177
• 178
• 179
• 180
• 181
• 182