Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов - читать онлайн книгу бесплатно. Автор: Елена Чиркова

• Вступительное слово
• 1. Введение в теорию мультипликаторов
• 1.1. Используемая терминология
• 1.2. Понятие «мультипликатор»
• 1.3. Применение метода оценки на основе мультипликаторов
• 1.4. Ограничения метода оценки по мультипликаторам
• 1.5. Место сравнительной оценки в классификации оценочных методов
• 1.6. Недостатки работы с базами данных, содержащими информацию по мультипликаторам
• 1.7. Краткие выводы
• 2. Что такое мультипликаторы, как они возникли и как применяются
• 2.1. «Сто тысяч почему» – о мультипликаторах
• 2.2. Логика мультипликаторов на примере показателя P/E
• 2.3. Краткие выводы
• 3. Числитель мультипликатора
• 3.1. Цена одной акции или 100 % акций?
• 3.2. С опционами или без?
• 3.3. Рыночная капитализация или стоимость бизнеса?
• 3.4. Котировки или цены крупных сделок? Премия за контроль
• 3.5. Цены сделок по закрытым или публичным компаниям? Скидка за неликвидность
• 3.6. Цены активов
• 3.7. Краткие выводы
• 4. Знаменатель мультипликатора
• 4.1. Какие показатели могут служить знаменателями мультипликатора
• 4.2. Вопросы соответствия числителя мультипликатора его знаменателю
• 4.3. Краткие выводы
• 5. «Доходные» финансовые мультипликаторы
• 5.1. Показатели отчета о прибылях и убытках, используемые для расчета мультипликаторов
• 5.2. Мультипликатор «цена/выручка»
• 5.3. Отношение цены акций к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации и к операционной марже
• 5.4. Мультипликатор «цена/чистая прибыль»
• 5.5. Показатели, базирующиеся на денежном потоке
• 5.6. Мультипликатор «цена/дивиденды»
• 5.7. Краткие выводы
• 6. Финансовые показатели, базирующиеся на стоимости активов
• 6.1. Виды показателей, базирующихся на стоимости активов
• 6.2. Связь балансовых мультипликаторов с мультипликаторами доходности
• 6.3. Достоинства, недостатки и применимость балансовых показателей
• 6.4. Краткие выводы
• 7. Натуральные показатели
• 7.1. Применимость натуральных показателей
• 7.2. Основные виды натуральных показателей
• 7.3. Краткие выводы
• 8. «Мультипликаторы будущего»
• 8.1. Мультипликаторы, базирующиеся на текущих ценах акций и будущих финансовых показателях
• 8.2. Мультипликаторы с использованием темпов роста
• 8.3. Мультипликаторы, базирующиеся на будущих ценах акций
• 8.4. Краткие выводы
• 9. Некоторые особые случаи использования мультипликаторов
• 9.1. Использование мультипликаторов при привлечении кредитного финансирования
• 9.2. Использование мультипликаторов при расчете остаточной стоимости бизнеса
• 9.3. Использование мультипликаторов для выражения стоимости бизнеса в виде формулы
• 9.4. Краткие выводы
• 10. Абсолютное и относительное: использование мультипликаторов для оценки переоцененности и недооцененности фондового рынка в целом
• 10.1. Диагностирование переоцененности рынка с помощью показателей P/E, P/DIV, Q Тобина и «капитализация/ВВП»
• 10.2. Q Тобина
• 10.3. Совокупная рыночная капитализация/ВВП
• 10.4. Дивидендная доходность
• 10.5. Цена/прибыль
• 10.6. Case study: оценка переоцененности фондового рынка накануне Великой депрессии в США с помощью мультипликаторов
• 10.7. Краткие Выводы
• 11. Подбор аналогов
• 11.1. Ключевые факторы, влияющие на выбор аналогов
• 11.2. Страновой фактор
• 11.3. Отраслевой фактор
• 11.4. Фактор времени
• 11.5. Размер компании
• 11.6. Краткие выводы
• 12. Методы расчета мультипликаторов и их применимость
• 12.1. Палитра методов расчета мультипликаторов
• 12.2. Методы расчета среднего значения мультипликатора
• 12.3. Регрессионное уравнение
• 12.4. Отраслевая применимость методов
• 12.5. Краткие выводы
• 13. Расчеты и интерпретации
• 13.1. Причины разрыва в оценке: разница в доходности или ожидаемых темпах роста бизнеса
• 13.2. Учимся на чужих ошибках
• 13.3. «Вода, вода, кругом вода…»
• 13.4. Использование мультипликаторов в эвристических правилах, применяемых при оценке акций
• 14. Вместо заключения
• Приложения
• 1. Список используемых аббревиатур
• 2. Примерные варианты контрольных работ по теме «мультипликаторы»
• 3. Ответы на контрольные вопросы
• 4. Формулы «целевых» или «справедливых» мультипликаторов и связи между ними
• 5. Источники данных для сравнительной оценки
• Список литературы

Вернуться к просмотру книги

Все страницы книги

• 1
• 2
• 3
• 4
• 5
• 6
• 7
• 8
• 9
• 10
• 11
• 12
• 13
• 14
• 15
• 16
• 17
• 18
• 19
• 20
• 21
• 22
• 23
• 24
• 25
• 26
• 27
• 28
• 29
• 30
• 31
• 32
• 33
• 34
• 35
• 36
• 37
• 38
• 39
• 40
• 41
• 42
• 43
• 44
• 45
• 46
• 47
• 48
• 49
• 50
• 51
• 52
• 53
• 54
• 55
• 56
• 57
• 58
• 59
• 60