Как делаются деньги? Философия посткредитного капитализма - читать онлайн книгу. Автор: Уле Бьерг cтр.№ 54

Такое объяснение принципа частичного банковского резервирования с помощью денежного мультипликатора действительно обеспечивает мультипликативное создание кредитных денег по отношению к государственным фидуциарным деньгам, однако оно все равно настаивает на определенном отношении между двумя формами денег. Даже при том, что соотношение далеко не 1: 1, центральный банк все равно может контролировать предложение кредитных денег, создаваемое частными банками, ограничивая количество наличных и резервы центрального банка, которые идут в обращение, или изменяя ставку резервирования, требуемую законом. Однако при более детальном рассмотрении объяснения частичного резервирования через денежный мультипликатор становится ясно, что он создает несколько предпосылок, которые преувеличивают роль наличных в современной денежной системе. Это ведет к соразмерной переоценке роли государства и недооценке способности независимой власти частных банков создавать кредитные деньги. Такого рода критика предлагается Райаном-Коллинзом, Гринэмом, Вернером и Джексоном. Они обобщают свой аргумент следующим образом:

В примере, данном Мэнкью, предполагается, что кредиты, выданные частными банками, выплачиваются клиентам наличными. Сегодня это скорее исключение, чем правило. Если клиенту банка выдается кредит, размер займа обычно просто переводится на его текущий счет, а не выдается наличными. И даже если клиент начинает тратить деньги на покупку товаров или услуг, ему не нужно предварительно конвертировать кредитные деньги в наличные. Он может осуществить покупку, используя дебетовую карту, чек или банковский перевод. Это означает, что наличные не нужны для того, чтобы деньги переместились из первого банка к заемщику, от заемщика к продавцу и от продавца во второй банк. Когда кто-то пользуется кредитной картой, чтобы заплатить за товар, все эти трансакции происходят одновременно: займ начисляется банком владельца кредитной карты; кредит выпускается банком пользователя кредита; кредит переводится на счет в банке получателя платежа. Наличные не нужны для того, чтобы осуществить эти трансакции.

Более того, объяснение денежного мультипликатора предполагает, что банк должен ждать, когда будет сделан наличный вклад, чтобы запустить весь процесс создания кредитных денег. Однако из вышесказанного следует, что вклады совершаются в рамках того же действия, что и выпуск займа. Как мы уже видели, когда клиент банка берет займ, эквивалентная сумма незамедлительно начисляется на его текущий счет в качестве депозита. Так же как и кредитные деньги могут не превращаться в наличные, чтобы покинуть банк, депозитам не нужно приходить в банк в виде наличных. Депозиты и займы – просто две стороны одной монеты. Или же, иначе, депозиты и займы – просто две стороны одной бухгалтерской проводки. Размышляя в этом направлении, Бенис и Кумхоф предлагают расстаться с обычными представлениями о современных банковских операциях, преобладающими в сегодняшней макроэкономике:

Основная идея здесь такая же, как и та, которой мы ранее касались в придуманном сценарии с финансовым предпринимателем Джоном. Кредитные деньги – это не просто замена реальных наличных денег. При определенных условиях сами кредитные деньги начинают функционировать в качестве средств обмена и платежа. Очевидно, сценарий с участием Джона существенно отличается от реальной современной банковской практики, поскольку частный банк Джона выпускает физические токены, олицетворяющие кредитные деньги. Хотя настоящие частные банки ничего подобного сегодня не делают, эволюция все более эффективных и повсеместных систем электронных платежей и переводов кредита позволяет этим банкам функционировать таким образом, что, в принципе, они становятся похожими на банк Джона. И самодельные долговые расписки Джона, и кредитные деньги, выпускаемые частными банками, функционируют так, как если бы они действительно были деньгами, что фактически их ими и делает.

Основываясь на понимании банков как создателей денег и кредита, Вернер предлагает версию банковского мультипликатора, альтернативную той, что мы находим в учебнике ^[207]. Вместо того чтобы разделить исходный депозит в 1000 евро на 200 евро, которые остаются в качестве резерва, и 800, которые можно выдать как новый займ, банк удерживает всю сумму в 1000 евро в качестве резервов, на основе которых заемщику может быть выдан кредит в виде учетной записи на счете заемщика. Если мы предположим, что требования к резервам составляют 20 %, банк мгновенно может выпустить кредитные деньги в размере 4000 евро. Банк одновременно фиксирует долг заемщика – 4000 евро – и кредитует его счет на 4000 евро, которые сразу же можно использовать. Однако если экономика основана на эффективной системе кредитных платежей, где большинство платежей осуществляется через электронные кредитные переводы, практическая необходимость хранить наличные резервы будет намного ниже. Как мы скоро увидим, именно такая ситуация наблюдается сегодня почти во всех развитых экономиках, что также отражается в требованиях к ставке резервирования (между 0 и 2 %), узаконенных банковскими властями в большинстве западных стран. В своем примере Вернер принимает норму обязательного резервирования, равную 1 %, что позволяет банкам выпускать 99 000 евро на основании начального вклада в 1000 евро. Он обобщает свой довод так: